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5月3日訊—— 周二金價大漲近35美元，創(chuàng)逾兩周新高至2019.27美元/盎司，因市場對美國銀行業(yè)危機的擔(dān)憂和對美國債務(wù)違約的擔(dān)憂再度升溫，拖累美股大跌，而且美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，增加了市場對美聯(lián)儲6月降息的預(yù)期，美元和美債收益率下跌，金價后市有望再度向歷史高點2075附近阻力發(fā)起沖擊。重點關(guān)注美聯(lián)儲利率決議和美聯(lián)儲主席威爾新聞發(fā)布會。
周三（5月3日）亞洲時段，現(xiàn)貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2017.98美元/盎司附近，守住了隔夜大部分漲幅。周二金價大漲近35美元，創(chuàng)逾兩周新高至2019.27美元/盎司，因市場對美國銀行業(yè)危機的擔(dān)憂和對美國債務(wù)違約的擔(dān)憂再度升溫，拖累美股大跌，給金價提供避險支撐，而且美國就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，增加了市場對美聯(lián)儲6月降息的預(yù)期，美元和美債收益率下跌，也給金價提供上漲動能。
OANDA的高級市場分析師Edward Moya說：“銀行業(yè)的擔(dān)憂又回來了......這確實消除了美聯(lián)儲可能考慮在6月加息的風(fēng)險�！�
由于第一共和銀行的倒閉引發(fā)了投資者對其他中型銀行健康狀況的擔(dān)憂，美國地區(qū)銀行股價暴跌，國債收益率也走低。
市場目光聚集北京時間周四凌晨2:00的美聯(lián)儲利率決議和2:30的美聯(lián)儲主席鮑威爾講話，尤其是鮑威爾的鷹鴿態(tài)度將決定金價后市走向。
聯(lián)邦公開市場委員會周二開啟了為期兩天的會議，人們大多預(yù)計美聯(lián)儲將在這次會議上加息25個基點。 市場預(yù)計6月降息的可能性約為15%，認為再次加息的可能性為零。
目前技術(shù)面看漲信號也有所增強，金價后市有望再度向歷史高點2075附近阻力發(fā)起沖擊。
此外，本交易日還需關(guān)注美國4月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)和美國4月ISM非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)。
美國職位空缺減少且裁員人數(shù)創(chuàng)逾兩年新高，勞動力市場有所軟化
美國3月職位空缺連續(xù)第三個月下降，裁員人數(shù)增至逾兩年最高，這表明勞動力市場有所軟化，可能有助于美聯(lián)儲的通脹阻擊戰(zhàn)。
勞工部發(fā)布的月度職位空缺及勞動力流動調(diào)查(JOLTS)報告顯示，3月每一個失業(yè)人員對應(yīng)著1.6個職位空缺，為2021年10月以來最低。
美聯(lián)儲官員正密切關(guān)注這一比率，目前的水平仍高于1.0-1.2的區(qū)間，經(jīng)濟學(xué)家認為在這一區(qū)間的就業(yè)市場不會造成過多的通脹。
美聯(lián)儲周二開始為期兩天政策會議。預(yù)計美聯(lián)儲將在周三把指標(biāo)隔夜利率目標(biāo)區(qū)間再提高25個基點，至5.00%-5.25%，然后可能暫停這輪1980年代以來最快的貨幣政策緊縮行動。
“在過去三個月里，職位空缺與失業(yè)人員的比率下降，代表著對勞動力的過度需求減少，這對美聯(lián)儲來說將是可喜的跡象，”Brean Capital高級經(jīng)濟顧問Conrad DeQuadros稱。
“不過，由于該比率仍高于2021年11月之前的任何時候，按照歷史標(biāo)準(zhǔn)衡量，勞動力市場仍吃緊。”
3月最后一天，衡量勞動力需求的職位空缺減少了38.4萬個，至959萬個，是2021年4月以來的最低水平。2月職位空缺修正為997萬個，前值為993萬個。接受訪查的經(jīng)濟學(xué)家此前預(yù)測，3月有977.5萬個職位空缺。自12月以來，職位空缺已經(jīng)減少160萬個。
3月職位空缺減少主要集中在員工數(shù)為1-49人的中小型企業(yè)，這類企業(yè)是勞動力市場驚人增長的主要驅(qū)動力。
招聘人數(shù)為610萬，變化不大，招聘率保持在4.0%不變。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，勞動力需求放緩將在定于周五公布的4月就業(yè)報告中再度體現(xiàn)。
對經(jīng)濟學(xué)家的調(diào)查顯示，4月非農(nóng)就業(yè)崗位預(yù)計將增加17.9萬個，將為2020年12月以來最小的增幅，3月為增加23.6萬個。
JOLTS報告顯示，裁員人數(shù)猛增24.8萬人，達到180萬人，是2020年12月以來的最高水平。這一增長由建筑業(yè)帶動，該行業(yè)職位減少11.2萬個，很可能反映了受到抵押貸款利率上升沖擊的住房市場職位減少。
裁員和解雇率從2月的1.0%上升到1.2%，為2020年12月以來最高。
職位空缺穩(wěn)步減少和裁員增加之際，自愿辭職人越來越少。辭職人數(shù)從2月的398萬人降至385萬人，為2021年5月以來的最低水平。
被視為衡量勞動力市場信心指標(biāo)的辭職率從2月的2.6%下降到2.5%，從2021年底和2022年初2.9%-3.0%的區(qū)間回落，當(dāng)時跳槽正處于高峰期。
摩根大通首席美國經(jīng)濟學(xué)家Michael Feroli表示：“職位空缺率和辭職率仍處于歷史高位，裁員率仍處于歷史低位，但這三項指標(biāo)都在朝著勞動力市場降溫的方向發(fā)展�！�
歐元區(qū)4月通脹率回升，但核心通脹率意外放緩
歐元區(qū)4月通脹加速，但核心物價增勢意外放緩，加強歐洲央行周四會議小幅升息的論據(jù)。原本市場預(yù)計歐洲央行周四可能會加息50個基點或25個基點，目前加息25個基點的預(yù)期有所升溫。
歐盟統(tǒng)計局周二公布，歐元區(qū)4月整體通脹率從3月的6.9%升至7.0%，符合調(diào)查中經(jīng)濟分析師的預(yù)測。核心通脹率從7.5%放緩到7.3%，而進一步扣除煙酒的核心通脹率，從5.7%放緩到5.6%，低于分析師預(yù)測的5.7%，是去年6月以來首次下降。
白宮經(jīng)濟顧問：布希美聯(lián)儲加息對銀行業(yè)產(chǎn)生負面影響
白宮的一位高級經(jīng)濟學(xué)家周二表示，美聯(lián)儲旨在抑制通脹的加息行動對銀行業(yè)產(chǎn)生了負面影響，并警告共和黨人不要因其債務(wù)上限威脅而使情況惡化。
白宮經(jīng)濟顧問委員會委員布希(Heather Boushey)指出，共和黨人不應(yīng)該拿美國經(jīng)濟來“玩游戲”。
“經(jīng)濟依然很強勁。你不希望把它推離當(dāng)前的軌道，”布希說，“美聯(lián)儲正在提高利率，希望壓低通脹。這正在對銀行業(yè)產(chǎn)生負面影響。我們?yōu)槭裁匆┥霞铀�？�?
布希說，國會可以通過提高債務(wù)上限輕松消除違約風(fēng)險，而更廣泛的利率問題及其對銀行資產(chǎn)的影響是一個更為復(fù)雜的問題，沒有一個機構(gòu)有能力解決。
白宮周二表示，總統(tǒng)拜登在5月9日與四位國會最高領(lǐng)導(dǎo)人會面時不會就債務(wù)上限進行談判，但他將討論啟動“一個單獨的預(yù)算程序”，以討論支出優(yōu)先事項。
拜登周一召集參眾兩院的四位領(lǐng)導(dǎo)人--兩位民主黨同僚和兩位共和黨人--于下周到白宮進行討論，此前美國財政部警告說，政府可能最快于6月1日出現(xiàn)現(xiàn)金短缺，無法履行所有支付義務(wù)。
受區(qū)域銀行股大跌拖累，美股急挫逾1%
美國主要股指周二均下跌超過1%，區(qū)域性銀行股因?qū)鹑隗w系的擔(dān)憂重燃而大跌，同時投資者試圖衡量美聯(lián)儲可能還需要在多長時間內(nèi)繼續(xù)加息。
預(yù)計美聯(lián)儲將于周三宣布加息25個基點，投資者急切關(guān)注聯(lián)儲是否會發(fā)出任何信號，暗示這是否是當(dāng)前周期的最后一次加息，或者如果通脹居高不下，是否有可能進一步加息。
KBW區(qū)域銀行指數(shù)大跌5.5%，創(chuàng)3月13日以來最大單日百分比跌幅。盤中稍早，該指數(shù)觸及2020年11月以來的最低水平。
美國區(qū)域性銀行延續(xù)周一的跌勢。周一第一共和銀行被接管并拍賣，其大部分資產(chǎn)被摩根大通收購，聯(lián)邦存款保險公司(FDIC)促成了這筆交易。
另有兩家美國區(qū)域性銀行在3月倒閉。LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby 表示：“有人擔(dān)心這還沒有結(jié)束，利率將(繼續(xù))上升，這可能會成為更多問題的催化劑。”
她補充稱，“關(guān)于商業(yè)地產(chǎn)的問題的討論越來越多”，這是一個與區(qū)域行銀行相關(guān)的領(lǐng)域。更高的借貸成本往往會打擊消費者和企業(yè)。
截止收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌367.17點，或1.08%，至33684.53點。標(biāo)普500指數(shù)下跌48.29點，或1.16%，至4,119.58點。納斯達克指數(shù)下跌132.09點，或1.08%，至12,080.51點。
美債收益率周二大跌，銀行股遭拋售之際市場押注美聯(lián)儲將更快轉(zhuǎn)向
美國國債投資者周二加大了對美聯(lián)儲將比預(yù)期更快地逆轉(zhuǎn)加息路線的押注，區(qū)域銀行股遭大范圍拋售，同時有跡象表明政府資金將在6月前耗盡。
10年期國債收益率周二較周一收盤水平下降13.3個基點，至3.440%，為4月26日以來最低。
30年期國債收益率周二下降8.5個基點，至3.731%，兩年期國債收益率周二下降15.8個基點，至3.981%。
對年期較長國債的需求出現(xiàn)，市場押注美聯(lián)儲將暫停加息，并比預(yù)期更早開始降息。
銀行股遭拋售，PacWest BancorpP和Western Alliance Bancorp首當(dāng)其沖，此前消息稱第一共和銀行進入接管程序，摩根大通將收購其大部分資產(chǎn)。
資產(chǎn)管理公司W(wǎng)isdomTree的固定收益策略主管Kevin Flanagan表示：“我們在國債市場上看到的是一種疲弱時買入，而不是強勁時賣出的趨勢，我認為這就是我們看到的情況�！�
聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)會議將于周三結(jié)束，市場預(yù)計美聯(lián)儲主席鮑威爾將宣布加息25個基點。但在周二銀行股遭拋售后，市場參與者現(xiàn)在認為此次FOMC會議決定暫停加息的可能性增加。
資產(chǎn)管理公司Columbia Threadneedle的高級全球利率策略師Ed Al-Hussainy周二表示：“我認為人們受到了一點驚嚇，或者至少在今天下午猜測美聯(lián)儲周三可能會按兵不動�！�
雖然目前還不清楚美聯(lián)儲將在多長時間后降息，但國債市場投資者正在押注這一路徑逆轉(zhuǎn)的時機。
Flanagan稱，“現(xiàn)在，市場似乎在說，我們覺得美聯(lián)儲最終將不得不改變貨幣政策路徑--但經(jīng)濟數(shù)據(jù)必須把我們帶到那一步，”
兩年/10年期國債收益率差負54.4個基點，曲線仍處于倒置狀態(tài)，這是衡量經(jīng)濟預(yù)期的一個可靠指標(biāo)。
Al-Hussainy表示，隨著交易員轉(zhuǎn)入短債，退出長債，收益率差最終可能會轉(zhuǎn)為正值。
“這是一個非�？斓倪^程，”Al-Hussainy稱�！皬臍v史上看，曲線從倒置轉(zhuǎn)變到非常陡只需幾個月，而不是幾年�！�
FOMC會議之后，下一個重要數(shù)據(jù)將在周五出爐，屆時政府將發(fā)布最新的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。該報告將進一步幫助美聯(lián)儲確定其利率政策路徑。
美元因職位空缺下降而從三周高點回落，美聯(lián)儲會議成焦點
美元周二下跌，此前數(shù)據(jù)顯示，美國3月職位空缺下降，預(yù)計美聯(lián)儲將周三再加息25個基點。
美國商務(wù)部還表示，3月工廠訂單增長0.9%，低于預(yù)期的增長1.1%。
投資者試圖判斷美聯(lián)儲在周三結(jié)束為期兩天的會議時是否有可能暫停加息，或者如果通脹率仍然居高不下，是否有可能進一步加息。
OANDA的高級市場分析師Edward Moya說：“最大的問題是，美聯(lián)儲是否發(fā)出政策具有足夠限制性的信號，或者提供足夠的暗示，讓市場認為不需要再進一步收緊政策�！�
美元指數(shù)周二下跌0.15%，至101.93，稍早曾達到102.40，為4月11日以來最高。周三亞洲時段，美元指數(shù)延續(xù)隔夜跌勢，一度創(chuàng)兩個交易日新低至101.69。
IMF上調(diào)今年亞洲增長預(yù)估，但警告持續(xù)通脹和西方銀行業(yè)動蕩帶來風(fēng)險
國際貨幣基金組織(IMF)周二上調(diào)了亞洲經(jīng)濟預(yù)測，因中國經(jīng)濟復(fù)蘇提振增長；但IMF警告稱，持續(xù)通脹和西方銀行業(yè)困境導(dǎo)致的全球市場波動帶來風(fēng)險。
IMF在區(qū)域經(jīng)濟展望報告中表示，“亞太地區(qū)將成為2023年最具活力的世界主要地區(qū)，主要受到中國和印度樂觀前景的推動，與世界其他地區(qū)一樣，內(nèi)需預(yù)計仍將是2023年亞洲經(jīng)濟最大的增長動力。”
IMF表示，“盡管到目前為止，歐美金融行業(yè)壓力對亞洲地區(qū)的溢出效應(yīng)相對較小，但亞洲仍易受到金融環(huán)境收緊和資產(chǎn)突然無序重新定價的影響，未能將通脹率降至目標(biāo)以下的代價，可能超過維持寬松貨幣環(huán)境帶來的任何好處”。
后市前瞻：美聯(lián)儲邁向5%以上的政策利率，然后可能會喘口氣
美聯(lián)儲將于周二開始為期兩天的政策會議，這可能會將美國央行的基準(zhǔn)隔夜利率推高至近16年來的最高水平，觸及一個潛在的高原，這將測試自2007 年金融危機爆發(fā)以來未曾見過的經(jīng)濟增長方式。
這將是美聯(lián)儲在美國一家大型銀行倒閉后連續(xù)召開的第二次會議，周一摩根大通聯(lián)邦存款保險公司促成對第一共和銀行的收購，這是美聯(lián)儲歷史上利率快速上升的最新證據(jù)。
在積極收緊信貸條件以遏制40年來最嚴重的通脹爆發(fā)后，全球央行現(xiàn)在都在朝著可能的加息停止點前進。美聯(lián)儲會議之后，預(yù)計歐洲央行周四將加息，英國央行下周將加息。
但美聯(lián)儲在這個過程中走得最遠，可能暗示本周的加息是最后一次，至少目前是這樣。暫�？梢宰屛覀冇袝r間了解經(jīng)濟如何適應(yīng)更高的借貸成本和更嚴峻的銀行業(yè)環(huán)境，以及通脹是否下降。
許多事情仍未解決。經(jīng)濟顯示出持續(xù)強勁的跡象以及放緩的跡象。通脹一直在逐漸下降，美聯(lián)儲觀察的主要價格指數(shù)仍是美聯(lián)儲2%目標(biāo)的兩倍多。在硅谷銀行和簽名銀行(Signature Bank）倒閉后，銀行貸款在3月中旬下降了約1.7% 后已經(jīng)穩(wěn)定下來，但預(yù)計將在本周會議上提交的對貸款官員的調(diào)查將預(yù)示未來條件會更加緊縮。
鑒于緊張局勢，“我們的基本情況仍然是，隨著經(jīng)濟對迄今為止的緊縮做出反應(yīng)，5月加息將是本周期的最后一次”德意志銀行首席美國經(jīng)濟學(xué)家馬修盧澤蒂表示，但“我們看到風(fēng)險傾向于6月份再次增加。 （美聯(lián)儲）主席鮑威爾可能會強調(diào)繼續(xù)需要保持鷹派傾向來抑制通脹，但不會承諾在 6 月份的會議上做出任何決定�！�
周三的預(yù)期舉措將是自 2022年3 月以來的第10次連續(xù)加息，這一緊縮措施將使聯(lián)邦基金利率上升整整5個百分點——每次會議平均上升半個百分點。
相比之下，當(dāng)美聯(lián)儲在2004年6月開始收緊政策時，在即將擺脫不穩(wěn)定的房地產(chǎn)泡沫的門檻上，它在兩年內(nèi)以“有節(jié)制的”25個百分點的步幅從1%上升到5.25%左右。
預(yù)計周三將上調(diào)25個百分點，這將使目標(biāo)聯(lián)邦基金利率大致保持在5%至5.25%之間。
這是大多數(shù)美聯(lián)儲官員去12月和3月表示的水平，他們認為這是一個適當(dāng)?shù)耐Ｖ裹c，高到足以繼續(xù)放緩?fù)�，他們希望不會�?dǎo)致經(jīng)濟放緩以及更多的失業(yè)。
對這一判斷的檢驗現(xiàn)在開始，有兩個可比較的時刻可以衡量——2004-2006年的加息周期以災(zāi)難性的衰退結(jié)束，以及1990年代的“大溫和”，當(dāng)時美聯(lián)儲交替加息和降息以應(yīng)對近十年的持續(xù)增長。
盡管金融市場出現(xiàn)一些波動，但實體經(jīng)濟的關(guān)鍵部分仍在繼續(xù)發(fā)展，就業(yè)持續(xù)增長，工資持續(xù)上漲，失業(yè)率目前保持在3.5%左右的低位。
阿波羅全球管理公司首席經(jīng)濟學(xué)家 Torsten Slok 周一寫道，根據(jù)過去加息周期與隨后失業(yè)率上升之間的滯后，他預(yù)計失業(yè)率將“在未來幾個月內(nèi)”上升�！懊缆�(lián)儲通常需要12到18個月才能軟化勞動力市場，現(xiàn)在也不例外”。
隨著此次加息，美聯(lián)儲官員將達到比他們認為對經(jīng)濟活動產(chǎn)生中性影響的利率高出約 1 個百分點的水平。這種“限制性”利率應(yīng)該會導(dǎo)致家庭和企業(yè)抑制支出和招聘，并在此過程中減緩?fù)洝?
但是，這可能需要一段時間。
分析師預(yù)計美聯(lián)儲將采取逐次會議的策略來觀察數(shù)據(jù)，看看通脹是否如預(yù)期那樣下降，是否顯示出需要更高利率的持續(xù)跡象，或者下降得如此之快以至于需要降息。
一旦聯(lián)邦基金利率上次超過5%，美聯(lián)儲就維持了一年多的穩(wěn)定，直到抵押貸款市場發(fā)展中的危機促使開始大幅降息，將利率推至接近零的水平。
RSM 首席美國經(jīng)濟學(xué)家喬·布魯索拉斯 (Joe Brusuelas) 表示，本周的會議“可能會為……鷹派和鴿派在6月的政策決定上展開較量奠定基礎(chǔ)”。 “鮑威爾可能會回避任何暫停加息已成定局的想法�！�
整體來看，銀行業(yè)動蕩危機和美聯(lián)儲債務(wù)違約危機、美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)放緩，市場對美聯(lián)儲6月份降息預(yù)期升溫，美元和美債收益率下跌，偏向金價繼續(xù)震蕩走高，技術(shù)面看漲信號也有所增強，金價有望上探近期高點2048附近阻力，甚至是向歷史高點2075附近位置發(fā)起沖擊，
但美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話將為行情走勢帶來變數(shù)，投資者需要密切關(guān)注鮑威爾的鷹鴿態(tài)度傾向，只要鮑威爾沒有偏向鴿派，金價仍面臨沖高回落的風(fēng)險，下方關(guān)注2000整數(shù)關(guān)口附近支撐。
北京時間11:32，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報2017.98美元/盎司。 |